2025년 10월 30일, 메타 플랫폼스(Meta Platforms)가 발표한 3분기 실적은 시장의 기대를 뛰어넘는 매출 성장을 기록했지만, 투자자들은 오히려 우려를 표했습니다. 메타 3분기 실적은 매출 512억 4천만 달러로 전년 대비 26% 증가했으며, 예상치인 494억 달러를 크게 상회했습니다. 하지만 주가는 시간외 거래에서 약 9% 급락했습니다. 이 극적인 반응 뒤에는 무엇이 있었을까요? 메타 3분기 실적 발표와 컨퍼런스콜에서 나온 핵심 내용을 상세히 분석해보겠습니다.prnewswire+3
메타 3분기 실적, 광고 사업은 여전히 강력했다.
메타 3분기 실적의 가장 주목할 만한 성과는 광고 사업의 견고한 성장입니다. 메타의 앱 패밀리(Family of Apps) 광고 매출은 500억 8천만 달러로 전년 대비 26% 증가했습니다. 이는 시장 예상치인 485억 달러를 크게 웃도는 수치입니다.finance.yahoo+2
광고 성장의 핵심 지표를 살펴보면, 광고 노출(Ad Impressions)은 14% 증가했고, 광고당 평균 가격(Average Price per Ad)은 10% 상승했습니다. 이는 메타의 AI 기반 광고 타겟팅 시스템이 효과적으로 작동하고 있음을 보여줍니다.ainvest+2
마크 저커버그(Mark Zuckerberg) CEO는 컨퍼런스콜에서 “우리는 비즈니스와 커뮤니티 모두에서 강력한 분기를 보냈다”며 “메타 슈퍼인텔리전스 랩(Meta Superintelligence Labs)은 훌륭한 출발을 보였고, AI 글래스 분야에서 업계를 선도하고 있다”고 밝혔습니다.prnewswire
일일 활성 사용자 35억 4천만 명, 참여도도 증가
메타 3분기 실적에서 사용자 성장도 인상적이었습니다. 2025년 9월 기준 메타의 앱(페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 스레드)을 매일 사용하는 일일 활성 사용자(Daily Active Users)는 35억 4천만 명으로, 전년 대비 8% 증가했습니다.variety+2
특히 인스타그램은 월간 활성 사용자(Monthly Active Users) 30억 명을 돌파했으며, 스레드(Threads)는 일일 활성 사용자가 1억 5천만 명에 달합니다. 저커버그는 AI 기반 추천 시스템이 참여도를 높이는 데 크게 기여했다고 강조했습니다. 페이스북에서는 사용 시간이 5% 증가했고, 스레드에서는 10% 증가했습니다.bestmediainfo+2
인스타그램 릴스(Instagram Reels)의 동영상 시청 시간은 전년 대비 30% 이상 증가했으며, 릴스는 페이스북과 인스타그램 양쪽에서 시간 소비와 수익화의 핵심 동력이 되고 있습니다.bestmediainfo
159억 달러 세금 부과, 순이익 83% 급감
메타 3분기 실적에서 가장 충격적인 부분은 순이익의 급감입니다. 메타는 3분기 순이익이 27억 1천만 달러로 전년 대비 83% 감소했다고 보고했습니다. 주당순이익(EPS)도 1.05달러로, 시장 예상치인 6.72달러를 크게 밑돌았습니다.businessinsider+3
이러한 급격한 하락의 주요 원인은 159억 달러에 달하는 일회성 비현금 법인세 부과였습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 “원 빅 뷰티풀 빌(One Big Beautiful Bill Act)”이라 불리는 새로운 세법에 따른 것으로, 기업 대체 최저세(Corporate Alternative Minimum Tax)와 관련된 이연 법인세 자산에 대한 조정입니다.androidcentral+3
이 세금 부과를 제외하면 메타의 조정 주당순이익은 7.25달러로, 예상치를 웃도는 수준이었습니다. 또한 메타는 이 세법으로 인해 2025년과 향후 몇 년간 미국 연방 현금 세금이 크게 감소할 것으로 예상하고 있습니다.home+2
AI 투자 확대, 2025년 자본 지출 700~720억 달러로 상향
메타 3분기 실적 발표에서 투자자들이 가장 우려한 부분은 AI 인프라에 대한 막대한 투자 계획이었습니다. 메타는 2025년 자본 지출(CapEx) 가이던스를 기존 660~720억 달러에서 700~720억 달러로 상향 조정했습니다.fxleaders+2
더 놀라운 것은 2026년 자본 지출이 2025년보다 “현저히 더 클 것(notably larger)”이라는 전망입니다. 메타 CFO 수잔 리(Susan Li)는 컨퍼런스콜에서 “우리는 자체 데이터 센터와 제3자 클라우드 용량 모두에 공격적으로 투자할 계획”이라며 “AI 워크로드가 계속 증가함에 따라 인프라 비용이 자본 지출에 상승 압력을 가하고 있다”고 설명했습니다.techchannel+2
3분기에만 메타는 AI 서버, 데이터 센터, 네트워크 인프라에 194억 달러를 투자했습니다. 이는 전년 동기 92억 달러의 두 배가 넘는 금액입니다.androidcentral+2
저커버그는 이러한 대규모 투자를 방어하며 “충분히 투자하지 않는 것보다 과잉 투자하는 것이 낫다”고 강조했습니다. 그는 “최악의 경우에도, 우리는 단순히 몇 년 앞서 역량을 구축한 것이며, 감가상각을 통해 추가 비용을 흡수하면서 추가 용량에 맞춰 성장할 수 있다”고 말했습니다.cnbc+1
리얼리티 랩스, 44억 달러 손실 지속
메타 3분기 실적에서 또 다른 우려 요소는 리얼리티 랩스(Reality Labs) 부문의 지속적인 손실입니다. VR·AR 기술 개발을 담당하는 이 부문은 3분기 4억 7천만 달러의 매출을 기록했지만, 44억 달러의 영업 손실을 냈습니다.cnbc+2
이는 월스트리트 예상 51억 달러 손실보다는 적은 수치이지만, 여전히 막대한 적자입니다. 2020년 말 이후 리얼리티 랩스는 누적 700억 달러 이상의 손실을 기록했습니다.cnbc
수잔 리 CFO는 4분기 리얼리티 랩스 매출이 전년 대비 감소할 것으로 예상했는데, 이는 2025년에 새로운 VR 헤드셋 출시가 없었기 때문입니다.trendforce+1
레이밴 메타 AI 글래스, 48시간 만에 매진
메타 3분기 실적에서 긍정적인 측면 중 하나는 AI 글래스의 성공입니다. 저커버그는 컨퍼런스콜에서 레이밴(Ray-Ban) 및 오클리(Oakley)와의 협력이 “매우 잘 진행되고 있다”며, 새로운 레이밴 디스플레이 AI 글래스가 “거의 모든 매장에서 48시간 내에 매진되었고, 다음 달 말까지 데모 예약이 꽉 찼다”고 밝혔습니다.businessinsider
AI 글래스는 단순한 기기 판매를 넘어 그 위에 구축된 서비스를 통해 수익을 창출할 것으로 기대됩니다. 저커버그는 AI 기능이 곧 “사람들이 사용하는 주요 기능”이 될 것이며, AI 글래스가 “매우 수익성 있는 투자”가 될 수 있다고 강조했습니다.businessinsider
2025년 상반기 레이밴 메타 스마트 글래스의 매출은 전년 대비 3배 이상 증가했으며, 메타의 전체 스마트 글래스 시장 점유율은 73%에 달합니다. 글로벌 AI 글래스 출하량은 2023년 41만 대에서 2025년 510만 대로 급증할 것으로 예상되며, 메타가 약 80%의 시장 점유율을 차지할 것으로 전망됩니다.omdia.tech.informa+2
바이브스(Vibes) 앱, 200억 개 이미지 생성
메타 3분기 실적 발표에서 저커버그와 수잔 리 CFO는 생성형 AI 동영상 플랫폼인 바이브스(Vibes)에 대한 열정을 표현했습니다. 리 CFO는 “9월 바이브스 출시 이후 메타 제품을 통해 200억 개 이상의 이미지가 생성되었으며, 앱 내 미디어 생성이 10배 이상 증가했다”고 밝혔습니다.thewrap+1
바이브스는 사용자가 AI로 생성된 짧은 동영상을 만들고 공유할 수 있는 플랫폼으로, 2025년 9월 25일 메타 AI 앱과 meta.ai 웹사이트에서 출시되었습니다. 사용자는 처음부터 동영상을 생성하거나, 기존 콘텐츠를 활용하거나, 피드의 동영상을 리믹스할 수 있으며, 새로운 비주얼이나 음악을 추가할 수 있습니다.reuters
저커버그는 “10억 명 이상이 매월 메타 AI를 사용하고 있다”고 밝혔으며, 메타는 AI가 사용자 참여도와 수익화를 동시에 높이는 엔진이라고 강조했습니다.thewrap+1
메타 슈퍼인텔리전스 랩스, 인재 영입 경쟁 치열
메타는 2025년 6월 AI 이니셔티브를 재편하며 메타 슈퍼인텔리전스 랩스(Meta Superintelligence Labs)를 신설했습니다. 이 부문은 인간의 인지 능력을 뛰어넘는 가설적 AI 시스템인 “슈퍼인텔리전스(Superintelligence)”를 추구하는 데 전념합니다.nytimes+1
저커버그는 스케일 AI(Scale AI)의 창립자 알렉산더 왕(Alexandr Wang)을 이 프로젝트의 핵심 인물로 영입했으며, 메타는 스케일 AI에 143억 달러를 투자했습니다. 또한 메타는 오픈AI(OpenAI), 구글 딥마인드(Google DeepMind), 앤스로픽(Anthropic) 등 주요 AI 기업의 최고 연구자들을 영입하기 위해 7~9자릿수의 보상 패키지를 제공하고 있습니다.finance.yahoo+2
저커버그는 슈퍼인텔리전스 랩스의 핵심 팀인 TBD 랩(TBD Lab)이 “매우 평평한(very flat)” 리더십 구조를 갖고 있으며, 마치 “그룹 과학 프로젝트(a group science project)”와 같다고 설명했습니다. 그는 “연구는 얼마나 걸릴지 알 수 없다”며 “C-레벨에서 마감 기한을 정하는 것은 도움이 되지 않는다”고 덧붙였습니다.fortune
4분기 가이던스, 매출 560~590억 달러 전망
메타는 2025년 4분기 매출을 560~590억 달러로 전망했습니다. 이는 애널리스트들의 예상치인 572억 달러와 거의 일치하는 수준입니다. 환율 효과가 전년 대비 매출에 약 1%의 순풍으로 작용할 것으로 예상됩니다.techbuzz+2
메타는 강력한 광고 매출 성장이 리얼리티 랩스의 전년 대비 매출 감소로 부분적으로 상쇄될 것으로 전망했습니다. 4분기 세율은 12~15%로 예상되며, 2025년 전체 비용은 1,160~1,180억 달러로 전년 대비 22~24% 증가할 것으로 예상됩니다.news.futunn+1
2026년에는 인프라/클라우드와 직원 보상 증가로 인해 비용 증가율이 더욱 빨라질 것으로 예상됩니다. 수잔 리 CFO는 “직원 보상 비용이 두 번째로 큰 증가 요인이 될 것”이라며 “2025년 내내 고용된 직원, 특히 AI 인재에 대한 1년 치 보상을 인식하고 우선 순위 영역에 기술 인재를 추가하기 때문”이라고 설명했습니다.timesofindia.indiatimes+3
투자자들의 우려, AI 투자 대비 수익성은?
메타 3분기 실적 발표 후 주가가 9% 급락한 이유는 명확합니다. 투자자들은 메타의 막대한 AI 투자가 실제로 수익으로 이어질 것인지에 대해 회의적입니다.businessinsider+2
영업 이익률은 40%로 전년 43%에서 하락했으며, 비용과 지출은 307억 달러로 전년 대비 32% 증가했습니다. 이는 매출 증가율 26%를 상회하는 수준입니다.home+1
뱅크 오브 아메리카(Bank of America) 애널리스트들은 “메타가 AI 수익화나 미래 야심에 대한 실망스러운 업데이트를 제공하면 투자자 심리가 악화될 수 있다”고 경고했습니다. JP모건, 골드만삭스, 번스타인, 뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 컨퍼런스콜에서 메타의 AI 투자 규모와 수익성에 대해 날카로운 질문을 던졌습니다.businessinsider+1
CFRA 애널리스트들은 메타가 기대에 부응할 것으로 보지만, 자본 지출이 2025년 660~720억 달러 범위에서 높은 수준을 유지할 것으로 예상했습니다. 이 회사는 메타 주식에 대해 “매수(Buy)” 등급을 부여하고 목표 주가를 880달러로 설정했는데, 이는 현재 주가 대비 16% 상승 여력입니다.businessinsider
결론: 메타의 AI 베팅, 성공할 것인가?
메타 3분기 실적은 강력한 매출 성장과 사용자 참여도 증가를 보여주었지만, 막대한 AI 투자와 세금 부담으로 인해 주가는 하락했습니다. 저커버그는 AI가 메타의 미래이며, 과소 투자보다 과잉 투자가 낫다는 입장을 고수하고 있습니다.cnbc
메타의 AI 투자 전략은 크게 세 가지 방향으로 요약됩니다. 첫째, 페이스북과 인스타그램의 광고 추천 시스템을 통합해 “하루에 수조 건의 추천”을 하는 단일 AI 시스템을 구축하는 것입니다. 둘째, 바이브스와 같은 AI 생성 콘텐츠 플랫폼을 통해 새로운 사용자 참여 방식을 창출하는 것입니다. 셋째, 레이밴 메타 AI 글래스와 같은 하드웨어를 통해 새로운 수익원을 확보하는 것입니다.eetasia+4
투자자들이 주목해야 할 핵심 질문은 이러한 투자가 언제, 얼마나 수익으로 전환될 것인가입니다. 단기적으로는 비용 증가로 인한 마진 압박이 불가피하지만, 장기적으로 메타가 AI를 통해 광고 효율성을 높이고 새로운 비즈니스 모델을 구축한다면 현재의 투자는 정당화될 수 있습니다.ebc+2
앞으로 메타가 4분기 및 2026년 실적에서 어떤 성과를 보여줄지, 그리고 AI 투자가 실제 수익 증가로 이어질지 지켜볼 필요가 있습니다. 메타의 AI 베팅은 성공할 것인가? 그 답은 앞으로 몇 분기 안에 명확해질 것입니다.
“메타 3분기 실적, 매출 512억 달러로 26% 급증했지만 주가는 9% 폭락한 이유”에 대한 2개의 생각